一、事情概述
8月27日，公司发布2020年中报，2020年上半年公司完成经营收入4.29亿元，同比添加5.85%；完成归母净利润0.85亿元，同比添加15.50%。
二、剖析与判别
二季度成绩回暖，盈余才能继续天治财富,天治财富,天治财富提高
2020年二季度完成营收2.45亿元，环比添加33%，归母净利润0.46亿元，环比添加18%。上半年公司工业自动化设备完成经营收入3.45亿元，同比添加3.8%，设备配件事务完成收入0.58亿元，同比下降1.7%，技能服务完成收入0.25亿元，同比添加79%。
公司盈余才能稳步添加，上半年300540,300540,300540归纳毛利比较2019年添加约2.1个百分点。公司成绩和盈余才能添加的首要原因包含：1）公司下流的消费电子职业景气量继续提高；2）客户资源优质；3）技能和产品的继续立异；4）新事务和新产品的继续推出。
出口事务占比超越70%，苹果为公司首要客户现在公司出口事务占比超越70%，依然是公司营收的首要组成部分，中心消费电子的客户中苹果占比较高，公司营收中苹果的占比约超越20%。其间微软、思科等品牌的占比也在逐渐提高，公司消费电子事务的占比依然较小。
自动化测验设备放量可期，有用下降本钱
公司自动化设备首要包含新制自动化设备和改制自动化设备，其间新制自动化设备首要包含：ICT测验设备和FCT测验设备等；设备配件首要包含夹治具、组件和零部件；技能服务首要指自动化测验设备的装置调试、运营保护支撑、定时查看等。
公司首要产品掩盖电学、射频、声学和光学测验设备，下流首要包含轿车电子、消费电子、医疗电子等高生长职业，客户结构优质，放量能够等待，规划效应环比改进，本钱将逐渐下降。
三、出资主张
估计2020-2022年，公司完成经营收入11.67/17.70/26.93亿元，完成归母净利润为2.06/3.13/4.56亿元，当时股价对应PE为60/39/27倍，当时的动态市盈率低于前史估值中枢水平。考虑到下流消费电子、轿车电子等职业的高生长性，公司作为设备供给端龙头，成绩有望继续高添加，能够长时间看好，初次掩盖，给予“引荐”评级。
四、危险提示：
微观经济波动危险，下流景气量不及预期危险。
最新评论